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也有债券市场人士认为，在规范公司债券发行与挂牌规则的同时，可能会加大弱资质企业的再融资难度，优胜劣汰的局面进一步固化。当前宏观经济下行压力较大，企业依然存在经营压力，经营激进、负债率过高民营企业仍难以避免违约，债券市场违约或仍将延续，但优质民企债券的价值会不断凸显。

对此，有业内人士分析，目前对于个人参与股指期货、沪深股通交易都有50万元的准入门槛，证监会将“加强科创板投资者适当性管理”，并提出“鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与”，似乎也是想对参与投资者设定一定的门槛。“科创板的投资者门槛的设定也很重要，合理的投资者门槛是保证市场活跃度的重要条件，这具体还要看后续细则。”基岩资本副总裁岑赛铟指出，目前还不清楚科创板的注册制是否会在发行制度、承销方式上借鉴港基石投资的模式，如果采用美股、港股的模式，那对中国的资本市场的生态链建设大有益处。

星石投资的观点是，今年以来，退市新规在强制退市方面有所强化，同时在执行退市的力度上也在加大，已有5家公司执行退市，在制度“培肥”与市场投票的相互作用下，尾部公司估值不断下移，甚至丧失流动性，壳资源过剩，“准仙股”爆增至63家，加速A股去伪存真。而科创板注册制的试点，将会使得科技创新企业在科创板更便捷的上市，那么现有壳资源的稀缺性将会大大降低，更多的炒壳炒概念的上市公司的估值或继续回落。

而且从现实中我们也看到，巴菲特公开了价值投资，但真正领会并且实际运用的投资人还是少数。所有我们觉得，自己的风险月报公开后，得到一些知音和认同是欣喜的事情，并不担心因为公开了就会让我们的Alpha消失。逆境比顺境更有帮助您有没有一些类似于芒格的“负面清单”，您是如何避免犯错的？

解读六：设立科创板利好哪些板块？联讯证券殷越认为，从市场角度来看，利好券商及创投板块。科创板的设立可能会分流一部分市场资金，但中长期来看板块的设立后续必定伴随着配套政策及措施的进一步完善，从而提升对资金的吸引力，利好券商及创投板块。中信证券表示，短期来看，供给、流动性等层面担忧使得国内科技板块承压。长期来看，科技是社会经济长期进步&结构转型升级的核心驱动力。A股科技公司中，业绩增长明确、符合未来产业趋势的公司依然值得长期关注，如：云和IDC、5G和AI等领域龙头和优质新兴企业。

3报价行扩围到18家值得关注的是，报价行的范围也在扩大，范围代表性更强。据悉，此前的报价行为10家全国性银行，分别为中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、招商银行、兴业银行、浦东发展银行、中国民生银行。此次改革在原有基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各2家，扩大到18家。