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几天前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》（下称《意见》），从十八个方面指导各地区各部门及各金融机构加强对民营企业的金融服务。其中，《意见》重点强调着力疏通货币传导机制。包括较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，有利于解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。

连维良介绍说，要以食品药品、生态环境、工程质量、安全生产、养老托幼、城市运行安全等与人民群众生命财产安全直接相关的领域为重点，对造成重大损失的失信主体及其相关责任人，依法依规在一定期限内实施市场和行业禁入措施，直至永远逐出市场。“具体办法正在组织制定当中。”

神秘的工厂根据我们的经验，中国的土地和制造业资产的快速增长始终是一个危险信号。在中国，通过虚报房产、工厂和设备发票，相对容易让审计人员相信资金已经投入了工作，而非简单的消失了。在百济神州狂热融资期间，我们无法在电话或“所得款项用途”披露中找到任何提及计划建立生产能力的消息，然而公司每次都在没有批准药物和预付合同的情况下筹集资金，建立新工厂新设施。

美国沃尔玛的很多优秀管理经验，因为种种原因（文化差异、消费习惯差异、公司的股权架构和控制能力等）而不能完全复制到海外。另外，沃尔玛也碰到了很多水土不服的情况，比如在德国和亚洲的很多国家，消费者习惯在便利店和小规模的社区折扣店购物；英国人对产品品质要求比较高，也不太接受质量尚可的平价零售业态。面对规模和效率这时常冲突的两个战略目标，企业的确需要在两者之间做一定的衡量与取舍，找到适合公司的最优平衡点。

公司前首席营销官于2018年12月离职，在她负责的任何药物尚未结束临床试验阶段获批之前，她就赚了1600多万美元。显然，薪酬和业绩并不匹配。九年来，百济神州不仅未能用巨额资金将任何一种药物商业化，而且还明显对投资者说谎。我们认为不值得投资这家公司。

虽然在广州百济神州的注册地址处没有运营的公司，也没有员工，但是公司成本巨大。我们通过中国律师获得了广州百济神州的法定财务报表。2018年，广州百济神州没有公布收入，但显示亏损了人民币4.8亿元（约合6980万美元）。这家空壳公司成立于2017年7月，但直到2018年才开始运作。2018年，该公司成为当时名为华健医药有限公司的100%控制股东。华健是百济神州唯一一家获准买卖药品的子公司。百济神州所有Celgene药物的销售都是通过一家中国独家经销商进行的，在收购华健之前，百济神州没有合法途径回购这些药物。在中国高度监管的环境下，企业买卖药品需要获得特殊的分销许可证。华健正好有这一资格。